在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式背景下，今年“兩會”圍繞優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴大內(nèi)需、推進節(jié)能減排等議題展開討論。以下我們梳理出了“兩會”政策扶持的五大投資方向，并按照各產(chǎn)業(yè)的扶持程度，進行逐一解析。
內(nèi)需3大著力點：醫(yī)療保健、文化、旅游
今年“兩會”關(guān)于醫(yī)療保健篇幅不少，《政府工作報告》提到“大力推進醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)改革發(fā)展。加快健全全民醫(yī)保體系，鞏固擴大基本醫(yī)保覆蓋面……”同時推開尿毒癥等大病保障范圍，提高城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合補助標(biāo)準(zhǔn)至每人每年240元�！捌髽I(yè)最擔(dān)心的就是政策的不確定性，有必要加快推進公立醫(yī)院改革，破除以藥養(yǎng)醫(yī)，釋放醫(yī)改動力。”全國人大代表、云南白藥控股有限公司總裁王明輝表示。
正如王明輝擔(dān)心的那樣，政策的不確定性導(dǎo)致企業(yè)盈利的不確定性。去年以來，醫(yī)藥板塊因為高估值在藥價改革打壓下結(jié)束了兩年來的漲勢，步入持續(xù)調(diào)整格局，今年以來反彈幅度也弱于大盤。今年“兩會”再次就醫(yī)藥改革展開了深入討論，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著行業(yè)預(yù)期逐步夯實，后市對醫(yī)藥行業(yè)的疑慮將有所緩解，在人口老齡化加速背景下，主流醫(yī)藥股將逐步走出底部。
十七屆六中全會首次將文化產(chǎn)業(yè)作為議題——“推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮”，使得文化傳媒板塊成為去年四季度以來當(dāng)仁不讓的大熱門�！墩ぷ鲌蟾妗吩偬嵬七M文化體制改革，明確把文化產(chǎn)業(yè)打造成國民經(jīng)濟支柱型產(chǎn)業(yè)。
2月底，國家新聞出版署、文化部出臺多項文化產(chǎn)業(yè)扶持政策，提出“十二五”時期文化產(chǎn)業(yè)增加值年均增速高于20%，5年至少翻一番的目標(biāo)，將演藝、娛樂、動漫、游戲等11個重點行業(yè)列為文化部重點扶持對象。本周三，財政部新聞發(fā)言人戴柏華表示將大幅增加文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金規(guī)模。而北京、上海、廣東等地也紛紛在資金、補貼等方面加大對文化產(chǎn)業(yè)的扶持。
文化傳媒板塊涉及個股較廣，且經(jīng)過去年四季度以來的概念炒作，短期內(nèi)有獲利回吐的壓力，所以在逢低布局時需要甄選個股�？申P(guān)注改革可能帶來的重組機會，如大地傳媒可能整合省內(nèi)新華書店，出版?zhèn)髅交蚴召弮?nèi)蒙古、天津出版發(fā)行資產(chǎn)；另外，像中南傳媒、華誼兄弟、華策影視等具有突出制作實力的影視龍頭企業(yè)也值得關(guān)注。
旅游消費也是可圈可點，“十二五”規(guī)劃綱要首度具體提出最低工資在未來5年內(nèi)年均增長13%，而增加居民收入將為旅游消費打下堅實基礎(chǔ)。近期旅游業(yè)也出臺了不少重量級政策，首先，央行、發(fā)改委等多部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》，要求加強和改進旅游金融服務(wù)。未來還會持續(xù)有《國民休閑計劃綱要》等旅游支持政策出臺。本周，旅游股股價保持上升通道格局，而且峨眉山A、麗江旅游等上市公司2011年業(yè)績大幅增長。從炒作周期上講，一季度將是旅游板塊戰(zhàn)略性建倉的時機，關(guān)注催化劑明確、估值較低的上市公司。如：索道提價的麗江旅游，有融資預(yù)期的峨眉山A、三特索道、ST張家界以及有并購重組預(yù)期的錦江股份、首旅股份。
節(jié)能環(huán)保：PM2.5首次寫入《政府工作報告》
備受關(guān)注的“PM2.5”首次出現(xiàn)在政府工作報告中，并要求2015年P(guān)M2.5監(jiān)測覆蓋地級以上城市，說明了政府治理環(huán)境決心很大�！耙七M節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境保護。發(fā)展智能電網(wǎng)和分布式能源，實施節(jié)能發(fā)電調(diào)度、合同能源管理。優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，推動傳統(tǒng)能源清潔高效利用，安全高效發(fā)展核電，積極發(fā)展水電，加快頁巖氣勘查、開發(fā)攻關(guān)，提高新能源和可再生能源比重�！苯衲辍墩ぷ鲌蟾妗穼τ谕七M節(jié)能減排濃墨重彩。
不難看出，除塵、節(jié)水、合同能源管理、智能電網(wǎng)等將是未來發(fā)展的重點行業(yè)。2月29日國務(wù)院發(fā)布新修訂的《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》，將PM2.5和臭氧(O3)納入監(jiān)測指標(biāo)，將為先河環(huán)保等A股環(huán)保設(shè)備股帶來實質(zhì)性利好。長城證券分析，隨著人們對PM2.5關(guān)注度提升，工業(yè)除塵器、大氣監(jiān)測等行業(yè)將首先受益，其中PM2.5監(jiān)測設(shè)備類個股未來增長潛力足。此外，還應(yīng)重點關(guān)注污水處理、垃圾處理、脫硫脫硝、土壤修復(fù)和環(huán)境監(jiān)測為重點的裝備制造業(yè)發(fā)展，特別是脫硝和環(huán)境監(jiān)測個股。
智能電網(wǎng)也在報告中有兩次提及，該領(lǐng)域也是牛股頻出的一大領(lǐng)域，如東軟載波、鑫龍電器等。此前，王岐山副總理對特高壓的肯定表態(tài)，有利于平息特高壓建設(shè)存在的分歧。據(jù)國家電網(wǎng)公司2012年度投資規(guī)劃，今年著重加強特高壓輸電及配電的投資，以改善我國電網(wǎng)結(jié)構(gòu)及提高配電效率。機構(gòu)預(yù)期2012年電網(wǎng)投資將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，看好二次設(shè)備龍頭國電南瑞。今年國家電網(wǎng)計劃推進“四交三直”七項特高壓輸電工程，如果獲批，將有效帶動特高壓市場的放大，可關(guān)注GIS龍頭平高電氣，絕緣子龍頭大連電瓷及換位鋁導(dǎo)線龍頭經(jīng)緯電材。
新能源：核電、新能源汽車、鋰電池
今年全國政協(xié)專門安排了新能源專場記者招待會，此前2月8日《國家能源科技“十二五”規(guī)劃》面世，明確未來我國能源發(fā)展將向綠色、多元、低碳化轉(zhuǎn)變，向生態(tài)環(huán)境保護和能源協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變。
由于日本地震而暫時受挫的核電有望迎來曙光。東方證券指出，國家能源局編制的《核電安全規(guī)劃》和《核電中長期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》即將上報國務(wù)院。核電產(chǎn)業(yè)從低谷開始恢復(fù)，行業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)可以預(yù)期。2012年我國核電設(shè)備企業(yè)已進入訂單交付期，短期業(yè)績增長確定性高�？春靡幌盗修D(zhuǎn)變后設(shè)備價值有所提升的設(shè)備供應(yīng)商，建議關(guān)注確定增長、安全邊際較高個股，如東方電氣。
新能源汽車今年自然也不缺席熱門話題�！爸袊履茉雌嚨匿N量預(yù)計到2015年左右達到同類車型總銷量的1%左右，迎來第一波產(chǎn)業(yè)化高潮。”全國政協(xié)委員、863計劃節(jié)能與新能源汽車重大項目總體專家組組長歐陽明高表示。而財政部三部門“兩會”期間聯(lián)合發(fā)文，新能源車船免征車船稅，節(jié)約能源車船減半征收。
受制于成本等諸多原因，新能源汽車推廣并不如人意。2012年是檢驗各城市推廣新能源汽車進度的重要時刻，目前合肥、南昌等城市公開表示將完成2012年的推廣計劃，北京也在醞釀近萬輛的推廣計劃。從下游企業(yè)情況看，今年一季度開始已經(jīng)有訂單了，新能源汽車市場有望出現(xiàn)政策性壓力帶來的“搶裝”，市場推廣量有望達3萬輛左右，同比增長200%以上。而醞釀已久的2020年新能源汽車發(fā)展規(guī)劃出臺在即，行業(yè)催化劑也將臨近。本周，新能源汽車股比亞迪、江淮汽車等表現(xiàn)強于大盤，不過，相比新能源汽車，市場更青睞鋰電池板塊。
鋰電池是新能源汽車的核心，隔膜是鋰電池關(guān)鍵材料之一，俗稱“頂鋰膜拜”。在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，鋰電池一直是新能源汽車發(fā)展規(guī)劃中、最有發(fā)展?jié)摿Φ牟糠�。而在資本市場上，鋰電池的表現(xiàn)也遠超過產(chǎn)業(yè)鏈上其他板塊。2月22日，工信部公布《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，預(yù)計2015年新能源汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷量將超過50萬輛，需要能量型動力電池模塊150億瓦時/年。工信部與環(huán)保部共同研究起草的《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件(征求意見稿)》也于前期正式發(fā)布，鋰電池替代鉛酸電池進程將加速�？申P(guān)注鋰、錳資源型企業(yè)，以及相關(guān)材料類公司：西藏城投、金瑞科技、杉杉股份、當(dāng)升科技、中信國安等。
新一代信息技術(shù)：三網(wǎng)融合、云計算、物聯(lián)網(wǎng)
今年以來，以蘋果概念股、智能電視為首的科技股板塊風(fēng)起云涌，整體表現(xiàn)遠超其他行業(yè)。這有著濃重的政策背景。今年“兩會”要求三網(wǎng)融合、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興科技產(chǎn)業(yè)試點示范工作要加快步伐。不過，短期內(nèi)許多網(wǎng)絡(luò)股、蘋果概念股累積一定漲幅，需等待調(diào)整后介入。
每一輪新的經(jīng)濟景氣都是以新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)的崛起并通過結(jié)構(gòu)調(diào)整而實現(xiàn)的。工信部副部長蘇波在出席政協(xié)會議時透露，包括新一代信息技術(shù)在內(nèi)的4項“十二五”規(guī)劃已上報國務(wù)院待批，最快“兩會”后便會陸續(xù)出臺，表明政府試圖通過結(jié)構(gòu)調(diào)整找到新的經(jīng)濟增長引擎。綜觀美國股市近十年的大牛股，蘋果、谷歌等都出自于新興科技領(lǐng)域，而中國的騰訊、百度這些大牛股也都有著新媒體特征。未來包括“云”系列、物聯(lián)網(wǎng)都會是一些長線牛股的搖籃�！爱�(dāng)前電子科技股正處于周期見底盈利見底估值提升的階段。新興消費電子產(chǎn)品在2012年仍有望持續(xù)保持增長，這使得相關(guān)公司增長確定性比較高�！闭猩套C券分析師王彥東認為。
另外，還可關(guān)注地理信息產(chǎn)業(yè)，地理信息產(chǎn)業(yè)是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集群的重要組成部分和發(fā)展基礎(chǔ)，與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中發(fā)展相對較快的智能交通、智能監(jiān)控、手機支付等應(yīng)用聯(lián)系緊密。個股方面，關(guān)注國產(chǎn)GIS代表企業(yè)超圖軟件。
“三農(nóng)”：農(nóng)業(yè)科技和水利是重點
今年，中央財政擬安排“三農(nóng)”投入12287億元，比上年多增1868億元。今年“三農(nóng)”亮點在于農(nóng)業(yè)科技，溫家寶總理在《政府工作報告》中提到，“要加快農(nóng)業(yè)科技進步。大力推動農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，加大對良種繁育、疫病防控、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全等關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用的支持力度……同時，還要搞好灌區(qū)配套改造和小型農(nóng)田水利建設(shè)”。
農(nóng)業(yè)科技和水利建設(shè)是我們挖掘機會的重點。農(nóng)業(yè)科技中種業(yè)是當(dāng)前政府最有力扶持的部分，2012年農(nóng)業(yè)部頒布的新《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營許可管理辦法》標(biāo)準(zhǔn)，對注冊資金1000萬以下的小企業(yè)進行一次強制性洗牌，將有約80%~90%的企業(yè)被淘汰，擁有資金實力和研發(fā)優(yōu)勢的大型企業(yè)將在競爭中勝出，應(yīng)重點關(guān)注現(xiàn)代化生物育種龍頭公司。目前正值春播，可結(jié)合上市公司自身盈利水平來把握波段性的投資機會，關(guān)注今年一季度或有良好銷售表現(xiàn)的隆平高科、登海種業(yè)和目前仍處于景氣周期的飼料行業(yè)龍頭新希望、大北農(nóng)等。
水利是農(nóng)業(yè)投資的另一個重要方面，近期云南旱情告急更凸顯水利建設(shè)的緊迫性。水利部和財政部聯(lián)合下發(fā)土地出讓收益中央統(tǒng)籌使用管理辦法，3月1日，財政部、水利部等七部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進一步做好水利改革發(fā)展金融服務(wù)的意見》，鼓勵和支持符合條件的地方政府融資平臺公司通過融資拓寬水利融資渠道，積極發(fā)展新型水利項目融資模式。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計“十二五”水利投資的復(fù)合增長率將高達25%。預(yù)計今年中央給予的水利投資將超過1400億元。
近年來云南、貴州等地區(qū)持續(xù)干旱，國家準(zhǔn)備將1/3的財政資金即400余億元全部投入西南地區(qū)，受益的有農(nóng)用水泵公司新界泵業(yè)、農(nóng)田節(jié)水領(lǐng)域的大禹節(jié)水以及輸水管道的巨龍管業(yè)等。
